Debacle financiera en Europa

PANORAMA ACTUAL

• La situación de los países europeos es complicada. La deuda pública respecto a su Producto Bruto Interno (PBI) de la mayoría de países es alta. Grecia 140 % del PBI, Italia 120%, Francia cerca a 100%, Inglaterra 80 % y España 70%.

 

| 28 noviembre 2011 12:11 AM | Especial | 1.5k Lecturas
Debacle financiera en Europa
WALDO MENDOZA VE RECESIÓN GLOBAL

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En un escenario de estrés financiero, China crecerá tan solo 4% (cifras oficiales esperan que crezca 8% el 2012). China reaccionó ante la crisis de 2008 elevando el gasto estatal de aproximadamente 42 a 48%. Ahora frente a una nueva crisis no va pasar de 48 a 52%, ¿qué tan sostenible es esto?”, subrayó Segura.
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• A lo anterior se suma, que los Bancos europeos tienen en sus activos deuda soberana, de su país y de otros países.

• Después de lo de Grecia, crisis de confianza genera un cambio abrupto en el portafolio de activos de los inversionistas internacionales (hedge funds, fondos de pensiones, bcrs). Los inversionistas internacionales:

• Abandonan bonos de algunos países europeos, depósitos y deudas de corto plazo de bancos que tiene muchos bonos gubernamentales.

• Abandonan las acciones de los grandes bancos europeos y americanos, de las materias primas que funciona como inversión especulativa y de las acciones, bonos y monedas de la periferia.

• El “equilibrio bueno” con tasas de fondeo bajas para los gobiernos, pasó a un “equilibrio malo” con tasas muy altas. Inglaterra “equilibrio bueno”. Italia: “equilibrio malo”

CONSECUENCIAS:

• Cae el precio de los bonos públicos y se encarece el endeudamiento.

• Empiezan a quebrar bancos como el franco-belga Dexia

• Se reducen los precios de los minerales

• Salen capitales de la periferia.

• Círculo vicioso

• Cae el precio de los bonos, entonces se acelera la corrida contra los bancos, los bancos intentan desprenderse de los bonos estatales, el precio de los bonos cae.

•Sube la tasa de interés, suben los intereses de la deuda, superan al superávit primario, se eleva el coeficiente deuda /PBI, sube la tasa de interés. Un problema de liquidez puede pasar a ser un problema de solvencia.

•La única forma que pare este círculo vicioso es que el precio de los bonos soberanos deje de caer.

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