La trampa de las reservas en dólares

Cuestionan la alta proporción de dólares estadounidenses y la poca acumulación de oro en las RIN que maneja el Banco Central. El primero se viene devaluando y el segundo aumenta de valor.

| 09 setiembre 2011 12:09 AM | Economía | 6.1k Lecturas
La trampa de las reservas en dólares
El BCR no protege bien nuestras reservas.

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En contraste a lo afirmado por el presidente del BCR, el catedrático Juan José Marthans afirmó que el porcentaje de oro en las RIN a caído desde 4% en el 2003 hasta 3.1% el año pasado. “Si como mínimo se hubiera mantenido el 4% de participación del oro a lo largo del período 2005-2010, hubiéramos incrementado nuestras reservas en oro en un 72.4% volumen, lo que hubiera significado una mayor reserva de 1,888.5 MMUS$ al cierre del año 2010.
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Diferentes especialistas cuestionan la alta concentración de las Reservas Internacionales que tiene el Perú en dólares estadounidenses (58% del total) y la poca participación del oro –mineral que el país es productor- en las mismas, en esa línea proponen reducir la concentración de los recursos del país en la ahora devaluada moneda estadounidense.

De acuerdo a información del Banco Central de Reserva (BCR), el Perú cuenta con US$ 48,515 millones en Reservas Internacionales Netas (RIN), de ese total el 58% (US$ 32,562 millones) se encuentran en dólares estadounidenses, 23% en euros, 10% entre DEG (derechos especiales de giro, por sus siglas en inglés) y otras monedas ajenas al euro, 3% en dólares australianos y apenas 6% de las reservas están en oro. Aunque especialistas cuestionan esta última cifra.

Según el presidente del BCR, Julio Velarde, el Perú incrementó sus reservas en oro en los últimos tres años pasando de 4 a 6%. No obstante, el congresista Víctor García Belaunde refutó lo afirmado por el funcionario, pues en su opinión este incremento de la participación del oro en el RIN “no es consecuencia que el BCR hubiera comprado mayores cantidades de oro en los últimos años, sino es producto del alza del precio internacional del metal dorado”.

Es decir, ante el incremento del precio del oro que en los últimos años más que duplicó su cotización (ahora se vende a US$ 1,800 la onza), el valor y participación del metal precioso aumentó en el RIN.

El parlamentario criticó que el BCR insista en concentrar casi el 60% de las RIN en dólares estadounidenses. “El BCR compra y vende dólares, el problema es que esta moneda se está cayendo en pedazos. Y en la actual coyuntura es mejor comprar lingotes de oro en lugar de dólares”, dijo.



OPORTUNIDAD PERDIDA
El decano del Colegio de Economistas de Lima, César Bedón, indicó que durante el período julio 2010 a junio 2011 los Bancos Centrales de 15 países del mundo incrementaron sus reservas en oro por un total de 329.7 toneladas métricas (TM), siendo Rusia el mayor comprador con 126.9 TM, seguida por México con 98.0 TM, entre otros. Esto en un contexto en el que la moneda norteamericana cae.

Así en la década 2000 al 2010, el dólar ha caído 26%, mientras que el precio del oro ha subido 24.9% en el mismo lapso. En similar periodo, 2001 a 2010, según, WGC-World Gold Council (Consejo Mundial del Oro, por sus siglas en inglés) la participación del oro en las RIN se mantuvo constante en 34.7 TM, esto a pesar que en el mismo periodo de tiempo el país produjo 1,699.6 TM.

Es decir, ni un solo gramo de esta producción se habría incorporado a las reservas del país, se priorizó su exportación y se continuó con la compra de dólares a pesar de su desvalorización.

“Si el año 2000 hubiéramos convertido de las Reservas Internacionales 1 millón de dólares estadounidenses a oro, podríamos haber comprado 111.3 kilogramos de oro. Hoy con esos mismos billetes solo podemos adquirir 25.4 Kg. de oro”, dijo Bedón.

El WGC recomendó “a los bancos centrales que incorporen reservas en oro dentro de su mix de reservas, en lugar del dólar (moneda que comúnmente incorporan) pues en plena crisis está desvalorizándose”.

A diferencia de la situación peruana, EE.UU. mantiene un 74.2% de sus reservas en oro, esto significa 8,133.5 TM; mientras que Venezuela posee el 60.8% de sus reservas en oro con 365.8 TM. “En comparación con el Perú, Venezuela tiene 9.5 veces más oro en reservas y viene desarrollando una intensa campaña por recuperar dicho metal. En Sudamérica tanto Venezuela y Bolivia tienen más oro en reservas en sus bancos centrales que nuestro país”, afirmó Bedón.

Según el exdirector del BCR, Juan José Marthans, la participación del oro en las RIN debería estar entre 8% o 10% “pues con este avance ya se estaría haciendo una gran modificación a la estructura de las reservas de divisas y se estaría ganando mucho dinero”.

Según Julio Velarde no es favorable incrementar la participación del oro en las RIN debido “a la alta volatilidad” del precio del mineral.

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