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Los vaivenes del dólar

Los vaivenes del dólar

La crisis que afecta la economía estadounidense en los últimos a├▒os produjo que el dólar americano se deprecie frente a otras monedas como el nuevo sol. La tendencia depreciatoria, según especialistas, continuaría en los próximos a├▒os.

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LA MONEDA VERDE EN CRISIS

REPUNTE

“Si se agrava la crisis se dará un fenómeno denominado “vuelvo a la calidad”; es decir los inversionistas se refugian en el dólar. Y al darse este fenómeno el dólar se apreciará a nivel global frente a otras monedas como el nuevo sol”, afirmó el economista Alejandro Indacochea.

EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
Según explica el economista Fénix Suto de la Universidad ESAN, el tipo de cambio entre el nuevo sol respecto al dólar americano es una de las principales variables económicas en el Perú. Para el Estado porque constituye un instrumento de la política monetaria para controlar la inflación; para las empresas porque buena parte de los bienes o servicios que integran el proceso productivo o comercial están conformados por productos que se importan o exportan, agrega el especialista.

Según las estadísticas anuales del Banco Central de Reserva (BCR) entre 1991 y 2002, el tipo de cambio promedio pasó de S/. 0.778 a S/. 3.518 respectivamente, registrando un incremento promedio anual (depreciación) de 16.3%.

No obstante, en el 2003, el tipo de cambio cayó a un promedio de S/. 3.479. Desde dicho a├▒o mantuvo una evolución decreciente (apreciación). Es así que en el 2011, el tipo de cambio registró un promedio de S/. 2.755.

En el 2012 el tipo de cambio continuó la tendencia a la baja de la última década, solo el 29 de noviembre del a├▒o pasado, el dólar cerró en su valor más bajo de los últimos 16 a├▒os, la moneda estadounidense se negoció a 2.577 soles la venta al término de sus operaciones debido a la venta de dólares de bancos y de empresas locales ante un alza de los mercados internacionales y pese a una intervención oficial.

LOS PRO Y LOS CONTRA
La apreciación del Nuevo Sol frente al dólar afecta a las exportaciones nacionales, principalmente a las No Tradicionales, debido a que les resta competitividad, es decir, las encarece frente a las exportaciones de otros países.

En opinión del especialista Jorge Gonzales Izquierdo, los que se perjudican con un descenso del tipo de cambio son las decenas de miles de familias que reciben remesas del exterior en dólares o todos aquellos que tienen cuentas de ahorro en dólares, porque el valor del dinero cada vez será menor.

┬ôLa caída del dólar también afecta a los exportadores no tradicionales, sobre todo a los del sector agropecuario, textil, industria química, bienes de capital, ya que al elevarse los costos de producción también los precios de sus productos resultan más caros en el mercado internacional, restando competitividad frente a otros vendedores┬ö, agrega Gonzales Izquierdo.

Del mismo modo, el retroceso de la divisa estadounidense golpea a los industriales peruanos que compiten con las importaciones ya que los productos ingresan al país con menores precios y éstos no pueden reducir los suyos al mismo ritmo.

Según Gonzales Izquierdo los que se benefician con la caída del dólar son todas las personas y empresas cuyos ingresos son en soles y sus deudas son en dólares. ┬┐Por qué? Porque necesitan cada vez menos soles para comprar la misma cantidad de dólares. Es decir, es como si la deuda se redujera.

AFECTA EXPORTACIONES
Uno de los gremios que viene pidiendo al Gobierno acciones para frenar o mermar la caída del tipo de cambio es la Asociación de Exportadores (Adex).

Juan Varilias Velásquez, presidente de Adex, resaltó que la forma en que se aprecia la moneda nacional frente al dólar y a las monedas de nuestros principales competidores constituye una nube muy oscura dentro del horizonte inmediato de las empresas exportadoras.

La Gerencia de Estudios Económicos de Adex realiza un seguimiento mensual de los tipos de cambio reales del sol versus las monedas de 15 de nuestros principales competidores. El resultado arroja un saldo negativo para nosotros, en todos los casos.

┬ôEn términos resumidos, el efecto combinado de los tipos de cambio y las tasas de inflación determinan que nuestros productos sean 24% más caros que los productos brasile├▒os (en los últimos 12 meses). Igualmente, somos 17% más caros que los productos europeos y 11% más caros que nuestros vecinos del sur. Justamente, una consecuencia de ello es que nuestros productos pesqueros están siendo desplazados por los productos chilenos en el mercado europeo┬ö, detalló.

Similar figura se observa frente a los productos mexicanos (18.3%) los canadienses (10.4%), los japoneses (5.7%), los norteamericanos (5.6%) y los colombianos (4.7%). Indudablemente, debemos reconocer que estos movimientos cambiarios son consecuencia del proceso de ajuste que siguen Estados Unidos y Europa. Se trata de una fuerza externa demasiado grande para frenarla.

MAYORES COSTOS DE EXPORTACIÓN
Según Adex, desde enero del 2004 a la fecha los costos de exportación en el Perú se han elevado en 33,4% producto de la volatilidad de la caída de dólar que se ha venido dando en los últimos a├▒os-

Varilias se├▒aló que para el exportador los costos suben tanto por la inflación interna (efecto inflación) como por la caída del tipo de cambio (efecto inflación).

┬ôSi en enero del 2004 la remuneración mínima era de S/. 410 y ahora es de S/. 750, el incremento acumulado es de 83%; pero si este costo lo medimos en dólares, tenemos que ha subido de US$ 114 a US$ 289, un incremento de 152%. En ese sentido, cuando medimos todos los costos tenemos que desde enero del 2004, el efecto acumulado del tipo de cambio sobre los costos de exportación es de 33,4%┬ö, precisó.

El presidente gremial afirmó que la inestabilidad en el mercado cambiario resta competitividad al sector no tradicional respecto a los demás países, y ante ello reiteró su solicitud al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para que los exportadores puedan pagar sus impuestos en dólares.

┬ôEl Estado necesita anualmente alrededor de US$ 2,000 millones para hacer frente a una diversidad de pagos en el exterior, por lo que el pago de los impuestos podría ser dirigido a esos ítems┬ö, se├▒aló.



RECOMENDACIONES ANTE CA├ŹDA DEL D├ôLAR
Enrique Díaz, expresidente de la Conasev, recomendó no ahorrar en dólares porque se perdería valor en los ahorros. ┬ôEn este contexto es preferible ahorrar en soles y no en dólares┬ö.

Empero, consideró que si uno quiere tomar deudas, se puede animar a hacerlo en dólares, ┬ôpero que sea una deuda de corto plazo, tipo medio a├▒o, y para algún tipo de cosas específicas que se piense hacer.

En el caso de créditos vehiculares o hipotecarios sugirió hacerlo en moneda nacional. ┬ôHay que endeudarse en la moneda que uno gana o recibe sus ingresos┬ö, resaltó.

Gonzales Izquierdo aconseja ┬ôahorrar en soles┬ö. Y si se desea tomar una deuda en dólares, que esta sea una a corto plazo, o sea ┬ôa menos de un a├▒o┬ö. Además, es recomendable pasar los ahorros de dólares a soles y depositarlos en una cuenta a plazo fijo que ofrezca un buen interés para recuperar las pérdidas (compare las tasas de los bancos).

PROYECCIONES PARA EL 2013
Según el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2013-2015, publicado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), se proyecta que el tipo de cambio siga apreciándose en los próximos a├▒os: -3.21% en el 2012, -0.97% en el 2013, -0.76% en el 2014 y -0.76% en el 2015.

Por ende, el MEF estima que el dólar seguirá con la tendencia decreciente mostrada en los últimos a├▒os.

Sin embargo, el Banco Central de Reserva (BCR), en su Reporte de Inflación de setiembre de 2012, estima que el tipo de cambio también se aprecie en el 2013 (en -0.4%). Pero, en el 2014, calcula que el tipo de cambio no varíe en promedio (0%). De esta manera, al menos en el corto plazo, el BCR y el MEF estiman similar tendencia del dólar.

El Banco de Crédito del Perú también prevé que el precio del dólar mantendrá su tendencia a la baja este a├▒o y terminaría por debajo de 2.50 soles, producto de la expansión monetaria de Estados Unidos.

Scotiabank sostiene que para fines del 2013 el tipo de cambio se encontrará en S/.2.49, mientras que el BBVA Reseach proyecta que para este a├▒o el dólar caerá a 2.50 nuevos soles y en el 2014 la moneda nacional seguirá apreciándose con lo que el tipo de cambio caerá hasta S/. 2.50.

En ese sentido, las entidades bancarias, el MEF y el BCR, comparten la misma proyección del tipo de cambio a la baja y una similar apreciación del nuevo sol en valores monetarios.

Según proyecta el Centro de Negocios de la Universidad Católica del Perú (Centrum Católica), el dólar caería hasta S/. 2.25 al cierre del 2013; es decir, un retroceso de alrededor de 10%, el doble de lo registrado en el 2012.

┬ôEn ese sentido, si hablamos hacia el fin de a├▒o (2013), podríamos contemplar una apreciación del nuevo sol hasta 10%, con la cual estamos hablando de una caída del tipo de cambio a S/. 2.25┬ö, detalla el economista Sergio Chión Chacón, investigador del referido centro de estudios.

Una de las causas del retroceso del tipo de cambio sería que la economía peruana crecería a una tasa superior a la de los Estados Unidos, porque habrá mayor demanda del nuevo sol para pagar a los trabajadores que participan en el crecimiento económico, detalla.


Wilder Mayo
Redacción

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