Diario La Pr
Créditos, bonos y endeudamiento
Un microempresario o un comerciante pragmático por su perfil de negociador en la compra y venta de productos, generalmente cuando va a prestarse dinero para comprar, por ejemplo, un vehículo o un departamento, se fija en los intereses y otros gastos que ocasiona dicho préstamo. Así, si el vehículo o el departamento tiene un precio de 10 mil dólares, el tipo de interés es de 10 % anual, y lo pagamos en 5 años, el vendedor nos podrá decir que aproximadamente la cuota mensual de dicho crédito está alrededor de los 270 dólares; por lo que el producto nos saldrá en total alrededor de los 16,200 dólares.
Si hacemos la misma operación, pero en 20 años, el comprador tendría que pagar en total más de 32 mil dólares (es decir más de 22 mil dólares por encima de lo que cuesta el producto).
El comerciante no sabe que esto puede ser más ya que hay que considerar los gastos administrativos, seguro de desgravamen, entre otros. Ahora, si consideramos que el dólar se aprecia o eleva su valor en ese lapso de tiempo, nos saldría más caro el producto en términos de soles. Por consiguiente, el comerciante hábil y pragmático no se mete en este tipo de problemas y, por el contrario, trata de pagar sus deudas en el corto plazo o, si fuera posible, al contado.
Esta misma sensación deben tener millones de microempresarios o trabajadores independientes, así como todo ciudadano sensato y hábil, cuando el gobierno sale a decir que ha vendido (colocado en el mercado de capitales) bonos (que son papeles que garantizan el pago a su poseedor de un tipo de interés anual fijo) por mil millones de dólares, a un tipo de interés de 7%, como lo hizo en julio de 2009.
Hace un par de meses el gobierno hizo otras dos ventas de bonos, una por 1,000 millones de dólares y otra por 1,500 millones de dólares. Si tomamos el caso de los 1,000 millones de dólares pagaderos en 40 años y a un tipo de interés de 5.9%, podemos decir, que en ese lapso de tiempo tendríamos que regresar a los compradores de este Bono la cantidad de 3,360 millones de dólares, es decir 2,360 millones más de lo que recibimos al vender los bonos.
El Ministro de Economía justifica esta operación argumentando que con esta recaudación de efectivo de 2,500 millones de dólares por la venta de bonos, se pagará deudas caras y próximas a vencerse, y además servirá para cubrir el presupuesto de 2011.
Si sumamos el endeudamiento del bono vendido en julio de 2009 y el de esta operación, la deuda total contraída solamente por la venta de estos bonos ascendería a 5,480 millones de dólares. Obviamente estas operaciones han hecho disminuir parte de nuestra deuda actual, pero qué pasará con las futuras generaciones si tenemos crisis o recesión en nuestro país o el dólar se revalúa (eleva su valor).
Digamos: ¿nuestro desarrollo será sostenible en el tiempo? A esta clase política que gobierna y que ha gobernado estos últimos 20 años no le interesa lo que le pase a las futuras generaciones, ni siquiera han dicho nada sobre el endeudamiento ocurrido en los años de corrupción del gobierno de Fujimori.
No olvidemos que estamos sembrando una burbuja financiera peligrosa, dado que con tipos de interés flexibles y con una política fiscal expansiva, el efecto es la elevación del tipo de interés nacional, el incremento de las entradas de capital y la apreciación de la moneda nacional.
Por otro lado, hay que tener cuidado con el endeudamiento del sector privado así como de los gobiernos regionales y locales. Dado que estos últimos están siendo visitados por Sociedades de Agentes de bolsa (SAB) y agentes de bolsa que ofrecen hacer operaciones en Bolsa o compra-venta de Bonos, entre otras, para financiar los proyectos. Endeudarse es fácil, pagar es lo difícil, en el largo plazo.
Nelson Cruz Castillo*
Colaborador
* Economista y Catedrático. Con estudios de Maestría en Economía en la Universidad del Pacífico y Mayor de San Marcos, actualización en el BCRP y en mercados financieros en Madrid, España. cruzc41@yahoo.es
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Tags: dolares, millones, interes, tipo, bonos, venta, endeudamiento, dicho, tiempo, comerciante,
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