El dólar en caída

El precio del dólar está generando la preocupación de políticos, expertos y ciudadanos. Para Pedro Pablo Kuczynski si el Banco Central no interviene, el dólar podría llegar a los 2.60 soles afectando las exportaciones peruanas.

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¿Qué está pasando? ¿Cuáles son las razones económicas del por qué el dólar tiene una tendencia a la baja? ¿Qué salidas de corto y largo plazo se pueden dar para evitar que la distorsión de esta moneda afecte nuestro comercio?

Según Óscar Ugarteche, la economía norteamericana es frágil y débil debido a que los salarios han venido cayendo en los últimos 20 años, mientras que el consumo a través del crédito crecía exponencialmente. Esto ha originado un drástico ajuste en el consumo norteamericano producto de la crisis económica en la que los norteamericanos ya no podían pagar sus deudas. De igual manera, el déficit fiscal de ese país supera el 12% de su Producto Interno Bruto (PIB) y su deuda pública es simplemente exorbitante. Esta es la economía que respalda al dólar en medio de una crisis del empleo bastante seria.

Como sabemos, para hacer frente a esta situación, EEUU puso las tasas de interés casi en cero y aumentó su gasto público a fin de estimular la producción y el consumo. El efecto, según Marcelo Giugale, director de la Oficina de Política Económica y Pobreza para América Latina del Banco mundial, es que “cada vez más inversores estadounidenses y europeos están comprando monedas locales de América Latina para aprovechar las tasas de interés más altas de la región, ganar más intereses, y luego convertir sus ahorros nuevamente a dólares”.

Eso estaría generando la apreciación de las monedas domésticas de casi toda la región, incluido el sol peruano. Esta es una de las razones de fondo y de esta manera, el real Brasileño se apreció 24% respecto al dólar, el peso Colombiano 25%, el peso Uruguayo 19%, el mexicano 17%, el Chileno 12%, y nuestro sol 10%, como consta en un artículo reciente publicado por el periodista Andrés Oppenheimer.

El problema, como apunta Giugale, es que exportar desde Bogota, Lima, Santiago, Montevideo o Sao Paulo será mucho más caro y traerá retos de competitividad enormes para la región.

Del lado peruano
LA PRIMERA consultó con un especialista de primer nivel en política monetaria, quien nos recordó que cuando se cayeron las exportaciones peruanas a inicios del año pasado, se vino abajo el precio del cobre y al mismo tiempo se iban los capitales del país producto de la crisis; el dólar comenzó a escasear y por tanto el peligro de un disparo de la moneda extranjera (y con ello de precios) era inminente. Por tanto el Banco Central de Reserva (BCR) intervino vendiendo dólares en el mercado nacional. Esto fue posible por el alto nivel de reservas con las que se contaba.

Ahora esta situación es precisamente opuesta. Los precios de las materias primas se han recuperado, la salida de capitales ha menguado y esto hace que el sol se aprecie. Ante ello, recomienda que el BCR compre dólares del mercado recuperando así las reservas que soltó el año pasado.

La salida de fondo.
Si bien, el BCR puede influir en el tipo de cambio comprando y vendiendo, nos preguntamos ¿cuál es una salida de largo plazo para que la conducta errática del dólar no nos afecte, especialmente considerando que la economía que lo sustenta está en crisis?

Expertos como el Dr. Óscar Ugarteche, organizaciones sociales e incluso algunos gobiernos de la región (como Ecuador), vienen proponiendo desde hace años abandonar el dólar como moneda de reserva internacional y como instrumento de comercio mundial. La propuesta es reemplazarla por una unidad de cuentas regionales, producto de un promedio o de una canasta de todas las monedas de América del Sur, que utilice como cámara de compensaciones a la que ya existe en el marco de la Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo (ALIDE). Es decir, tener una moneda virtual que a través de un organismo supranacional remese a cada país en su propia moneda.

Esta propuesta se inserta en la creación de una nueva arquitectura financiera regional que nos haga menos dependiente y proteja nuestro comercio y nuestras reservas internacionales, según indican varios de sus promotores y que incluye también al Banco del Sur (suscrito por todo el Mercosur más Venezuela, Ecuador y Bolivia) y un Fondo de estabilización monetaria.

Ejemplo de que esto es posible es que Argentina y Brasil vienen manejando su comercio bilateral con un promedio de sus propias monedas. Si bien, algunos entendidos señalan que tener una moneda en la región es algo muy lejano por las distintas posiciones políticas existentes, todo quedaría a una cuestión de voluntad. Mientras tanto quedaremos expuestos a los vaivenes de la moneda estadounidense.

Carlos Bedoya
Editor

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